Publicat de Momentum Energy | Mai 2026
Această săptămână are loc la Londra o reuniune la care majoritatea dezvoltatorilor și cumpărătorilor de energie solară din România nu vor participa. Tocmai de aceea contează.
Summit-ul privind Achizițiile și Veniturile din Energie Regenerabilă (RPR Europe), organizat de Solar Media și ajuns la a patra ediție, reunește peste 400 de lideri din sectorul energiei curate la Hilton London Tower Bridge, în perioada 20-21 mai 2026. Dezvoltatori, producători independenți de energie, utilități, cumpărători corporativi și finanțatori se întâlnesc pentru a negocia contracte de achiziție a energiei (PPA), pentru a-și testa strategiile de venituri și pentru a stabili referințe de piață pentru anul următor, în 13 piețe europene. România se află explicit pe agendă.
Ceea ce se va discuta în acea sală de conferințe nu va rămâne acolo.
Summit-ul ca Mecanism de Stabilire a Prețurilor
Summit-urile de tipul RPR Europe sunt adesea descrise drept evenimente de networking. Această formulare le subestimează funcția. Atunci când responsabili de achiziții din companii de tip hyperscaler, din industria grea și din sectorul public stau în aceeași sală cu dezvoltatori solari și consilieri PPA, conversațiile care apar stabilesc în mod efectiv pragul minim și cel maxim al prețurilor de offtake la nivel continental.
Agenda de anul acesta este deosebit de incisivă. Sesiunile sunt dedicate modului în care reordonarea cozilor de racordare la rețea remodelează proiecțiile de curtailment, modului în care prețurile de captare negative și volatile au afectat disponibilitatea și prețurile PPA, precum și strategiilor de hedging pe care producătorii independenți de energie le implementează pentru a asigura securitate de preț pe termen lung. O sesiune întreabă direct: în contextul actual al prețurilor, este acesta chiar anul potrivit pentru a semna un PPA pe termen lung?
Această ultimă întrebare nu este retorică. Ea are implicații directe asupra fiecărui activ solar românesc aflat în curs de dezvoltare sau în căutarea unui contract de offtake.
Schimbarea Structurală Care a Transformat Totul
Pentru a înțelege de ce acest summit contează atât de mult pentru România în 2026, este util să înțelegem ce s-a întâmplat cu economia PPA-urilor solare europene în ultimele 18 luni.
Europa a intrat în ceea ce analistul de piață Pexapark numește „Marea Recalibrare a Prețurilor.” Nu este o corecție ciclică. Este o reevaluare structurală a valorii, riscului și veniturilor pe piețele de electricitate, declanșată de dominanța rapidă a energiei regenerabile. În 2025, sursele regenerabile au generat 47,8 procente din totalul electricității din Uniunea Europeană. Energia solară singură a produs peste 340 de terawați-oră, reprezentând 12,6 procente din mixul energetic total. Împreună, energia solară și cea eoliană au depășit acum combustibilii fosili și energia nucleară, devenind cea mai mare sursă de electricitate din Europa.
Această creștere este extraordinară. Dar a rupt și vechea logică a veniturilor.
În 2025, Europa a înregistrat peste 9.000 de ore în care prețurile la energie au scăzut sub zero. Germania a văzut prețuri negative 6,6 procente din timp. Spania, 6,3 procente. În Germania, prețul mediu obținut din energia solară a scăzut la aproximativ 53 de procente din prețul normal al electricității de bază în 2025, față de aproape 90 de procente cu câțiva ani în urmă. Spania și Franța au văzut centralele solare câștigând doar 51, respectiv 58 de procente din prețurile de bază.
Prețul P25 continental al PPA-urilor solare urmărit de LevelTen Energy a scăzut cu mai mult de 5 procente în trimestrul 2 din 2025, a scăzut cu încă 2,4 procente în trimestrul 3 și a continuat să coboare în trimestrul 4. Până în trimestrul 1 din 2026, prețul mediu al PPA-urilor solare din Europa scăzuse cu 13 procente față de anul anterior.
Cauza este bine înțeleasă: un exces de producție solară în orele de vârf canibalizează ratele de captare. Acordurile simple de tip „pay-as-produced” devin tot mai dificil de încheiat pe piețele saturate de solar. Piața corporativă de PPA din Europa s-a contractat cu aproximativ 30 de procente ca volum total în 2025, iar numărul tranzacțiilor semnate a scăzut de la 317 în 2024 la 247 în 2025. Conform SolarPower Europe, Germania singură a înregistrat o scădere de 56 de procente a capacității solare fotovoltaice contractate prin PPA-uri între 2024 și 2025.
Acesta este contextul în care are loc summit-ul de la Londra. Și acesta este motivul exact pentru care poziția României în acea conversație este mai importantă ca niciodată.
De Ce România Este Recalibrată în Sus față de Restul
Iată ce se pierde adesea în narațiunea europeană mai largă a prețurilor în scădere și a cumpărătorilor precauți: nu toate piețele se mișcă în aceeași direcție sau cu același ritm.
Indicele de Prețuri PPA al LevelTen Energy pe trimestrul 2 din 2025 a notat că Italia, Polonia și România au înregistrat scăderi deosebit de pronunțate ale prețurilor PPA, parțial din cauza unui exces de ofertă de energie. La prima vedere, acest lucru pare negativ. Dar există o distincție crucială între prețurile care scad pentru că o piață este matură și suprasaturată și prețurile care scad pentru că erau anterior ridicate și acum se normalizează spre nivelul lor competitiv real.
România se încadrează în a doua categorie.
În Europa Centrală și de Est, producția de energie regenerabilă rămâne relativ limitată față de Europa de Vest. Această constrângere de ofertă contribuie la prețuri ridicate ale electricității de bază și la rate de captare mai mari pentru proiectele de energie regenerabilă. PPA-urile semnate în regiunea ECE au fost istoric mai scumpe decât cele din piețele mai mature din Europa de Vest, tocmai pentru că cumpărătorii de pe acele piețe plăteau o primă de raritate.
Pe măsură ce România se extinde, acea primă de raritate se comprimă. Dar fundamentele de bază se consolidează în același timp.
România a adăugat 2,2 gigawați de solar în 2025, al treilea an consecutiv de creștere, ducând capacitatea totală instalată la peste 7 gigawați. Asociația Industriei Fotovoltaice din România estimează 2,5 gigawați de capacitate suplimentară până la sfârșitul anului 2026. A doua licitație CfD a României, finalizată în august 2025 cu sprijinul BERD, a atribuit 2.751 de megawați de capacitate, aducând totalul combinat din primele două licitații la 4,2 gigawați, depășind obiectivul național de 3,5 gigawați stabilit în Planul Național de Redresare și Reziliență. Ofertele din acea a doua licitație au inclus prețuri solare de până la 35 de euro pe megawatt-oră, un rezultat descris de BERD ca subliniind competitivitatea crescândă a României.
Piața se extinde. Certitudinea veniturilor se îmbunătățește. Și portofoliul corporativ de PPA este activ.
Conform analizei Trio Advisory, România a menținut un nivel sănătos de activitate PPA în 2025, cu aproximativ 500 de megawați de capacitate contractată. Aceasta a venit într-un moment în care volumele corporative europene de PPA scădeau brusc. În timp ce piețe precum Germania și Spania înregistrau scăderi de 56, respectiv 7 procente ale volumelor solare contractate, România și-a menținut pozițiile. Indicele LevelTen pentru trimestrul 4 din 2025 a evidențiat în mod specific că piețele ECE precum Polonia și România au demonstrat o reziliență relativă, în timp ce contractarea europeană mai largă se modera.
Această reziliență contează pentru cumpărătorii care vor circula prin holurile summit-ului de la Londra săptămâna aceasta. Când un responsabil de achiziții dintr-o companie globală de tehnologie sau un producător industrial evaluează unde să contracteze următorul PPA solar pe 10 ani, nu se uită doar la prețul curent. Se uită la traiectoria ratelor de captare, la riscul de canibalizare, la profunzimea rețelei, la stabilitatea de reglementare a pieței și la calitatea garanțiilor de origine atașate energiei.
Pe toate aceste dimensiuni, România se mișcă în direcția corectă. Iar summit-ul de la Londra este locul în care se face acest calcul.
Chestiunea Garanțiilor de Origine
O problemă structurală pe care RPR Europe o va confrunta direct este tranzacționabilitatea garanțiilor de origine din piețele Europei Centrale și de Est. Aceasta nu este o notă de subsol tehnică. Este o variabilă centrală de prețuri.
România a devenit membră observatoare a Asociației Organismelor Emitente (AIB) în 2025, cu un termen estimat pentru a deveni membră cu drepturi depline până în ianuarie 2027. Calitatea de membră AIB înseamnă că garanțiile de origine ale României vor deveni compatibile cu Sistemul European de Certificate Energetice și tranzacționabile transfrontalier. Aceasta deschide ușa unui pool substanțial mai larg de cumpărători corporativi.
În prezent, așa cum a raportat PV Magazine, pool-ul de cumpărători pentru energia solară românească rămâne limitat din cauza netranzacționabilității acelor certificate. Această constrângere suprimă concurența între cumpărători și, prin urmare, suprimă prețul pe care îl pot obține dezvoltatorii. Odată ce calitatea de membră AIB este confirmată, acea constrângere dispare. Raportul LevelTen din trimestrul 3 din 2025 a menționat direct că, pe măsură ce mai multe piețe din Europa de Est se îndreaptă spre calitatea de membre AIB, oportunitățile de offtake corporativ sunt pregătite să se extindă și mai mult.
Cumpărătorii de la summit-ul de la Londra care negociază acorduri-cadru acum, înaintea tranziției AIB, prețuiesc efectiv în contract o reducere pentru acea incertitudine rămasă. Dezvoltatorii care înțeleg această dinamică pot structura contractele în consecință.
Riscul Prețurilor Negative Care Trebuie Abordat
România nu este lipsită de provocări, iar participanții serioși de pe piață înțeleg acest lucru. Țara se confruntă cu un risc specific de prețuri negative care este mai acut decât în multe piețe din Europa de Vest, chiar dacă frecvența orelor cu prețuri negative este mai scăzută.
Cercetările realizate de Synertics, analizând 11 țări europene între noiembrie 2024 și octombrie 2025, au plasat România într-o categorie de piețe unde infrastructura de rețea limitată creează o volatilitate extremă de piață. Atunci când evenimentele de prețuri negative se produc în România, acestea pot ajunge la minus 7 până la minus 10 euro pe megawatt-oră, chiar dacă ponderea energiei expuse unor astfel de perioade rămâne mai mică decât în piețele din Vest saturate de solar. Activele solare sunt mai afectate decât cele eoliene din cauza profilului de generare simultan în orele de prânz.
Aceasta contează pentru conversațiile de prețuri PPA de la summit-ul de la Londra. Cumpărătorii corporativi și consilierii lor sunt acum semnificativ mai sofisticați cu privire la riscul de canibalizare și expunerea la prețuri negative față de acum doi ani. Dezvoltatorii care intră în acele sesiuni de matchmaking fără un răspuns clar la întrebarea cum gestionează activele lor românești decontarea în perioadele cu prețuri negative vor găsi mai dificilă încheierea tranzacțiilor.
Răspunsul structural mai larg este hibridizarea cu sisteme de stocare a energiei în baterii (BESS). Etapa de referință din octombrie 2025 a României cu primul acord public de optimizare BESS, un sistem standalone de 202 megawați per 404 megawați-oră deținut de operatorul suedez Repono, este un semnal că piața de stocare începe să se materializeze. A doua licitație CfD a inclus în mod explicit prevederi pentru integrarea stocării în piețele de energie. Proiectele care pot combina generarea solară cu o capacitate de baterie chiar modestă schimbă fundamental profilul ratei de captare și atractivitatea lor pentru cumpărătorii sofisticați.
La RPR Europe săptămâna aceasta, PPA-urile hibride care combină energia eoliană sau solară cu BESS sunt așteptate să fie printre cele mai discutate inovații contractuale. Dezvoltatorii români care pot prezenta credibil o strategie de venituri hibridizată intră în acele conversații cu un avantaj semnificativ față de cei care structurează în continuare offtake pur solar.
Ce Înseamnă Aceasta pentru Prețurile de Offtake în Practică
Sintetizând toate acestea, imaginea pentru prețurile de offtake solar românesc în a doua jumătate a anului 2026 arată astfel.
La capătul vestic european al pieței PPA, canibalizarea este o realitate structurală. Germania prețuiește PPA-urile solare în intervalul 40-50 de euro pe megawatt-oră și are tendință descendentă. Spania, în ciuda avantajului său excepțional de iradiere solară, a văzut cele mai competitive percentile scăzând sub 30 de euro pe megawatt-oră în trimestrul 4 din 2025, reflectând gradul de saturare a pieței. Cumpărătorii corporativi din aceste piețe privesc din ce în ce mai mult spre est pentru diversificare, rate de captare mai bune și adiționalitate.
Iradierea solară a României în regiunile sale din sud-est ajunge la 1.650 de kilowați-oră pe metru pătrat, competitivă cu părți din sudul Europei și semnificativ superioară majorității piețelor din Europa Centrală. Cadrul CfD oferă un prag minim de preț care reduce riscul comercial pentru activele la scară utilitară. Finanțarea prin PNRR și Fondul pentru Redresare și Reziliență accelerează instalările de acoperișuri și instalațiile comerciale. Prognoza Mordor Intelligence proiectează creșterea capacității solare a României de la 6,79 gigawați în 2025 la 15,31 gigawați până în 2031, cu o rată de creștere anuală compusă de 14,52 procente.
Procesul de benchmarking care are loc la summit-ul de la Londra, în saloane și în conversațiile din marginea acelor sesiuni structurate unu-la-unu, va modela în mod direct modul în care cumpărătorii aplică o reducere sau o primă la offtake-ul solar românesc față de alte opțiuni europene. Dezvoltatorii și proprietarii de active care intră în acele conversații cu date curate despre ratele de captare, starea racordării la rețea, calendarul de reglementare și planurile de integrare a stocării sunt într-o poziție fundamental mai bună decât cei care nu o fac.
Recalibrarea prețurilor este deja în desfășurare. Summit-ul din această săptămână este locul în care devine oficială.
Perspectiva Momentum Energy
La Momentum Energy, am urmărit îndeaproape evoluția pieței europene de PPA și ce înseamnă aceasta în mod specific pentru energia solară din Europa Centrală și de Est, cu un accent deosebit pe România.
Perspectiva noastră este că România intră într-o fereastră de oportunitate decisivă. Țara dispune de resursa solară, infrastructura de politici, sprijinul instituțional din partea BERD și BEI, și mecanismul CfD în creștere pentru a susține o fază majoră de extindere. Cea de-a doua licitație CfD care și-a depășit propriile obiective naționale, cu oferte de până la 35 de euro pe megawatt-oră, a demonstrat că energia solară românească poate concura la preț cu activele din Europa de Vest, oferind în același timp caracteristici pe care acele active nu le pot egala: risc de canibalizare mai scăzut, rate de captare a prețului de bază mai ridicate și profunzime reală a portofoliului.
Summit-ul de la Londra va aduna mulți dintre cumpărătorii și consilierii care pot transforma acel potențial în acorduri de offtake semnate. Credem că, pe măsură ce calitatea de membră AIB a României evoluează de la statutul de observator spre calitatea de membră cu drepturi depline înaintea termenului din ianuarie 2027, oportunitatea corporativă de PPA se va deschide semnificativ. Tranzacționabilitatea garanțiilor de origine nu este o etapă birocratică; este un eveniment de acces la piață care va aduce noi categorii de cumpărători internaționali pe piața românească.
Recunoaștem, de asemenea, că provocarea prețurilor negative este reală și trebuie abordată structural, nu gestionată prin clauze contractuale. Calea înainte trece prin integrarea stocării, o mai bună gestionare a rețelei și structuri PPA mai sofisticate care reflectă profilul real de valoare al activelor solare românești, mai degrabă decât replicarea șabloanelor din Europa de Vest concepute pentru condiții de piață diferite.
România nu este pur și simplu următoarea Spanie. Dinamica sa de piață este diferită, profilul de risc este diferit și fereastra de oportunitate este diferită. Dar fundamentele sunt solide, direcția de evoluție este clară, iar conversațiile care au loc la Londra săptămâna aceasta vor determina cât de repede această valoare va fi recunoscută în contractele de offtake de pe piață.
Urmărim cu atenție.
